动力锂电池材料哪些短缺，哪些不足第一电动汽车网百家号17-09-1420:31简介：负极不会中用的最上游主要原料还包括：锂矿、钴矿、镍矿和锰矿。但即便在产业研究层面，锰都基本无人论述，因为锰的供给并不成问题，只是有涨价压力而已。锂电池材料涨价的消息样子未曾折断过，六氟磷酸锂刚刚赫尔口气，锂盐、钴价、镍价，也回来上涨电动汽车大势已是，许多原材料供应从工业用途改向动力电池用途，而且，有的早已几轮生产能力扩展，到如今，否跑到了不足拐点？本文按锂电池的材料构成来一一分析。

一锂电池的组成部分以这个圆柱电池单体（也称之为电芯，方壳电池和软包电池的结构类似于）为事例，材料还包括：负极材料、负极材料、隔膜、电解液、导电剂、粘结剂、导电剂、极耳、铝塑复合膜等。最主要的四大材料是负极材料、负极材料、隔膜和电解液。由于铜箔短缺，本文也尤其论述。二负极上游材料供需评估负极材料的分类和各自特点如下总的技术趋势方面，三元材料因为能量密度低，在乘用车上早已沦为最主要的负极自由选择。

中国厂家一度力挺的磷酸铁锂，目前主要在客车上用于。钴酸锂在早期有一些厂家用过，比如特斯拉，但如今基本被舍弃。

锰酸锂是中国新能源客车最先曾大量用的负极，如今也渐渐没落，在客车和物流车上仍有市场，但能量密度较低，高温性能的问题，虽然市场需求有快速增长，但并不大。矿石并不是冶金或制备为显金属来供给中游材料，而是铁矿为类似于碳酸锂这样的中间品。

这些中间品的供需情况基本和矿石的完全一致，很多供应商除了铁矿同时也加工，因此悉数辩论。供应全球锂资源储量共1350万吨，贮采比378年，产于集中于，智利、中国、阿根廷、澳大利亚四国储量占到全球99%。盐湖托锂三巨头ALB、SQM、FMC占到市场份额50%；矿石托锂天齐有限公司的泰利森是全球龙头，占到全球供给的30%。

（广发证券，2016.8月）2017-2018年全球碳酸锂产量预计为34.11和45.99万吨。（慧博资讯2016.5）2018年2季度之后，追加碳酸锂供给中主要增量获释。

（申万宏源，2017.9.11）市场需求2017年-2018年全球碳酸锂市场需求预计分别为28.89万吨和34.10万吨。快速增长的动力主要来自新能源汽车，若中国新能源汽车产量增长速度保持100%快速增长，即使考虑到动力电池能量密度下降，2017-2018年全球新能源汽车碳酸锂市场需求还将下降至9.76万吨和13.67万吨。（慧博资讯2016.5）2017年全球碳酸锂市场需求预计为23.90万吨，同比增长速度21.19%。其中，新能源汽车市场需求6.68万吨，工业市场需求12.40万吨，3C数码消费品市场需求4.72万吨，储能市场需求900吨。

2018年-2019年全球碳酸锂市场需求预计分别为28.07和34.74万吨。（智研咨询2017.1）供需评估2017-2020年供需凸均衡能否减轻各不相同追加生产能力能否如期获释，3-5年内如果电池级碳酸锂价格持续保持在8万元/吨，则2017年起碳酸锂市场很有可能面对极大的供给压力，除非新能源汽车增长速度之后保持超高速快速增长，否则供给压力获释将带给相当严重不足。

2017-2018年将保持凸平衡状态，2019年供给不会渐渐多达市场需求。如下表格。（智研咨询）预计明年上半年锂盐价格依然强势，下半年必须仔细观察，考虑到锂盐供给根本都是高于预期，同时新能源汽车销量未来将会步入非线性快速增长，总体对2018年锂盐价格不乐观。

（申万宏源，2017.9.11）基本上符合市场需求，有缺口远比过于大。从2016年缺货，追加生产能力两年左右获释，此后可行性能符合。

订购总监A评估供大于求。钴做生意社的报价表明，钴价6月份报价37万/吨，到9月8日平均值报价已约44万/吨。各类钴产品的市场价格早已同比去年涨幅80%-100%供给2016年全球钴可铁矿储量为700万吨，按照2016年的钴矿产量，较难铁矿58年，这在有色金属中正处于偏高的水平。中游则是中国的产量占有了大约一半的份额。

（商品价值链研究，秦源李铭一陈敬，2017.9.8）假设2020年全球新能源汽车销量400万辆，中国销售200万辆，每辆车电池容量为40Kwh，电池能量密度为200Wh/kg,三元材料再行电池材料中占到之比60%，三元材料平均值含钴量所取20%NCA，30%NCM811和50%NCM622作为均值代表，则2020年全球和中国的新能源汽车钴消费量分别为46742.4吨、23371.2吨。（商品价值链研究，秦源李铭一陈敬，2017.9.8）由于钴矿的供给获释有可能无法跟上市场需求的快速增长，钴价仍未来将会保持在比较高位。但长年来看：1.钴现有的储量并不匮乏，可铁矿年限也较长；2.钴的资源勘探仍不充份，未来找到新的钴矿的空间相当大；3.钴是可回收的，随之积蓄量的减少，重复使用钴的量也不会减少；4.随着钴价的大幅度下跌，钴矿铁矿利润可观，浸润钴的铜矿和镍矿也不会考虑到钴的利润而增大铁矿力度，并且从价格中长期走势来看，铜价和镍价也走进了中长期的底部；5.是随着三元材料向低镍较低钴材料移往，单位电池材料能量密度的提高，单位电池容量用钴量也不会大幅度上升。

综合这五方面的因素，我们指出长年来看，钴会沦为新能源汽车普及推展的刚性资源约束。（商品价值链研究，秦源李铭一陈敬，2017.9.8）钴资源短缺，价格快速增长较慢，未来乘用车用三元电池为主，钴的市场需求要快速增长三四倍。钴的原产地刚果局势很差，未来还是稍紧绷。

三元的一个技术方向是往低镍去并转，增加钴的用量。有可能2018年、2019年，811（镍钴锰的比例，此前一般为：333，523，622），NCA（镍钴铝，镍的比例一般也为80%）转入实际应用于，但还没有超过。2020年之前都紧绷，钴矿厂家独占过于强劲，议价能力强劲。

订购总监B评估钴匮乏，产地又较为动荡不安，但是目前技术路线对钴市场需求又大，2018年底之前不有可能提高。未来，低镍的产品不太可能经常出现，技术路线不转变的话，不会持续短缺。镍做生意社的报价表明，9月8日平均值报价9.5万元/吨，而两个月前7月3日报价仅有7.7万元/吨。

我国镍矿主要是硫化铜镍矿，其中甘肃金川镍矿是全球第四大硫化镍矿，储量占到全国的62.7%；红土镍矿资源较为缺少，高度倚赖进口。2015年中国镍矿进口量为3516.72万吨，对外依存度多达60%。

据安泰科估算，2017年国内硫酸镍产量将下降至30万吨；国外方面产量大约为20万吨，除了住友集团、典雅科和俄镍，还有几家企业在产。我们根据此后的扩产情况推断，2018年全球硫酸镍将更进一步下降至60万吨左右。

目前国内的硫酸镍生产能力大体为34.3万吨左右，由于动力电池和新能源汽车的火热，金川镍盐、格林美和广西银亿此后还有9万吨的硫酸镍扩产计划。2015年就将硫酸镍列为《危险性化学品目录》，所以硫酸镍在生产、运输、库存等环节对环保的拒绝十分低，新建生产能力的环境评估必须较为宽的周期，这将大幅度容许硫酸镍新建生产能力的扩展。（海通证券，2017.9）此前我们测算出有国内市场需求维持着35.2%的高快速增长。（海通证券，2017.9）市场对低镍三元的预期以及之前不足生产能力的获释造成目前仍稍微供过于求。

但我们预计未来几年硫酸镍或将持续紧缺。高端材料供给相当严重紧缺，去年国内高端三元负极材料NCA、811/622产量占到比仅为三元负极材料总量的1%。

未来市场需求可期。(海通证券2017.9)镍资源比较丰富，之前价格也没涨过于多。市场需求急遽减少必需等低镍技术路线成熟期之后。目前看不像钴那么短缺。

中国的镍不补。不过，欧盟这些国家都要停售燃油车，市场需求总体都在下降。镍的供应商或者有些战略布局的企业，如果考虑到在上游独占，有可能构成紧缺。三负极中游材料供需评估三元材料2016年，三元材料上游原材料碳酸锂供应比较紧绷，价格大幅度下跌，全年均价约14.5万元/吨，且镍、钴等金属价格触底声浪，必要造就三元材料价格在2016年维持着下跌的趋势。

2017年第一季度，三元材料价格经常出现大幅度下跌。国内主要负极材料厂商都有生产能力扩展计划以应付下游动力电池高速快速增长对三元负极材料的市场需求，目前开建生产能力已超过13.5万吨。仅有主流产商三元材料生产能力建设规模已超强30万吨。

就低镍材料而言，高工产研锂电研究所(GGII)调研统计资料，国内三元材料企业对低镍材料NCA产品目前正处于发展建设时期，小部分企业正处于小批量投产或者送来样阶段，如：科隆、金和、将来、贝特瑞、厦钨等，占到比20%，产线正在建设中的企业有：当升、天力、巴莫、锂宝、格林美等，占到比25%。其余大部分皆在研发阶段。预计下游使用三元负极材料的乘用车动力电池需求量将以40%增长率递减，未来市场空间辽阔。

到2020年，全球动力电池需求量将超过120GWh，换算三元负极材料需求量超过30万吨规模，行业保持稳定快速增长态势。国内方面，2020年三元负极材料出货量预计为21.8万吨，CAGR多达40%。（中信证券，2017.7）高工锂电预计，在2018-2020年，三元价格将维持着下降的趋势，预计到2020年，动力型523价格将减少至13万元/吨，动力型622价格减少至15万元/吨，主要的预测依据有：1)预计从2018年开始，随着钴矿的供应完全恢复和市场抹黑渐渐消失，到2020年，硫酸钴的价格也将渐渐减少至3-4万元/吨，成本减少造就价格渐渐下降；2)2018开始，国内主要的碳酸锂生产企业如天齐锂业、赣锋锂业等企业的追加生产能力渐渐获释，市场供应减少，碳酸锂的价格将渐渐减少；3)随着NCM622、NCM811和NCA等低镍三元负极材料的生产能力渐渐获释，市场应用于技术逐步成熟期，将构建大批量供应，规模化效应将造就其价格下降。

且随着NCM523和NCM111市场逐步别代替，市场竞争强化，企业也将通过上调常规型号的三元材料的价格来交换条件市场，从而造成三元负极材料市场总体价格维持着下降的趋势。就低镍三元负极材料而言，技术壁垒低，毛利率可超过25%以上。

（中信证券，2017.7）目前111、523、622的生产能力都较为脚，年报表明杉杉去年生产能力超过3.3万吨，但受到政策影响，实际销售有可能2.4万吨、2.5万吨的样子。供大于求。三元低镍的材料有供应的较为较少，如果未来电池宽有市场需求，有可能供不应求。总体还是紧绷的。

2018年上半年，三元负极材料价格不会横盘，之后看厂家拒绝接受何种技术路线。车厂面对极大的补贴退坡压力，反过来力电池厂商，传遍到上游，涨价的预期不低。磷酸铁锂高容量磷酸铁锂价格仍然趋于平稳，较低容量磷酸铁锂价格下降。

（高工锂电，2017.8）目前国内构建磷酸铁锂批量生产的企业有60多家，由于磷酸铁锂生产技术门槛很高，大多数生产厂商在批量生产时产品的稳定性无法确保，造成构建批量生产的企业相似20家，从公开发表资料统计资料来看，实际产量近高于生产能力(严重不足生产能力的1/10)。（《中国磷酸铁锂负极材料市场研究与投资前景报告（2017版）》）高工锂电统计资料，自2017年1月份以来，已先后有厦门钨业、当升科技、科恒股份、天赐材料、湘潭电化、典雅科等将近8家企业在国内投改建负极材料，牵涉到投资金额约60亿元，生产能力规划则超强32万吨。2017年上半年中国负极材料市场出货量约9.5万吨，同比快速增长51%。（起点研究）市场对三元负极材料市场需求大幅提高，沦为乘用车主流，磷酸铁锂出货量占到比有所上升。

2016年磷酸铁锂负极市场份额60%，今年有可能上升到50%。高工锂电预测，到2018年国内磷酸铁锂负极材料有效地生产能力将约30万吨/年，磷酸铁锂材料生产能力将经常出现显著不足，磷酸铁锂材料行业竞争更为白热化。磷酸铁锂负极生产能力较为大，主要厂家总生产能力超过10万吨，实际生产量5万吨左右。上半年新能源客车出货量不受政策影响，磷酸铁锂电池和负极也连带不受影响，下半年虽然能消息传递，但是快速增长受限。

总体铁锂生产能力过大，之后投放做到动力电池的风险较小，可以改向储能用的铁锂。未来电动汽车经销快速增长，乘用车、物流车有可能70%改向三元，磷酸铁锂增长速度受限。

磷酸铁锂负极供应很成熟期，供大于求，很多负极材料厂商扩生产能力速度多达了电池厂商。生产能力很有可能不足。锰酸锂锰酸锂材料由于其前驱体二氧化锰供应充份，价格不过5万元/吨，预计未来价格波动并不大。

（中国电池网2017.6）锰酸锂材料不受三元掺入市场需求下跌，近期在涨价。（高工锂电，2017.8）锰酸锂负极材料市场增长速度明显。如湘潭电化、中天新能源等持续发售高性能锰酸锂材料，以提高公司目前面对的产品供不应求的局面。（中国电池网2017.6）锰酸锂电池不仅是新能源客车电池领域的主力之一，在专用车(尤其是物流车)领域也开始发力，同时在乘用车领域也小试牛刀。

（中国电池网2017.6）锰酸锂电池出货量2017年将下跌到1Gwh，2020年超过4.3Gwh，市场份额将从2.46%下跌到3.39%。（EVtank,2017.6）国内企业若能很好地解决高温性能、循环寿命和能量密度的问题，锰酸锂电池市场或将步入较慢发展周期。

目前，以扰宏、星恒电源、盟固利、亿鹏能源等为代表的一批动力锂电池企业正在这一技术路线上大大突破。以星恒电源为事例，其超级锰酸锂电池循环寿命超强2000次，在高低温性能、安全性性能优势显著，更加关键的是，其电池成本在过去的几年里大幅度降低10倍。

（中国电池网2017.6）锰酸锂电池低廉，当生产环节高温锰的沉淀问题还有待解决问题。一些企业的锰酸锂+三元混合的技术路线需要提升能量密度，市场需求也在减少。

主要厂家星恒、盟固利等厂家的产量也在快速增长。氢氧化锂氢氧化锂产品供不应求，价格有小幅快速增长。2017年全球氢氧化锂名义生产能力大约7万吨，低于预计消费量6.1万吨，但考虑到雅化集团等加工企业原料供给不存在艰难，预计实际供需将保持凸均衡，脉冲式的市场需求冲击将造成供应经常出现阶段性紧缺，拉大与电池级碳酸锂价差。碳酸锂与氢氧化锂虽然可以转化成，但目前价差下企业主观意愿较低。

一是氢氧化锂归属于危险品，实际生产可玩性较小；二是工艺改建必须投资千万元的冷却设备，调试周期长；三是目前与电池级碳酸锂1万价差基本合理，与切换后生产成本增加值非常，企业切换意愿较低；四是新产品须要新的转入下游负极材料厂商订购体系，动力电池产业链证书周期较长；五是产品五品触规格低，对一致性有较高拒绝。预计2017年全球电池级氢氧化锂需求量未来将会约2.5万吨左右，2018年未来将会约4.7万吨。（智研咨询）长年来看，随着大量氢氧化锂生产能力投入，氢氧化锂的供给紧绷将以求减轻。

氢氧化锂生产能力获释受限于原料紧缺，短期供需紧绷沿袭，其相对于电池级碳酸锂的溢价未来将会之后上升。2017-2019年全球待投入生产能力相似13万吨，合计氢氧化锂生产能力20万吨，这将使得氢氧化锂加工利润重返合理，价格中枢将仍然各不相同原矿供给否紧缺。

（智研咨询）2017-2018年将保持凸平衡状态，2019年供给不会渐渐多达市场需求。（智研咨询）四电解液材料供需评估六氟磷酸锂六氟磷酸锂占到电解液成本的一半。价格从2015年最低位40万元/吨上升到目前16万元/吨。

高工锂电初步统计，还包括多氟多、必康股份、天赐材料等企业新建生产能力在2017年9月之前皆构建投产，目前国内六氟磷酸锂总生产能力在21880吨，正在规划生产能力约32600吨。值得注意的是，其中还包括多氟多、必康股份、天赐材料、石大胜华等企业累计目前追加投产生产能力约12000吨，大幅度减轻2016年六氟磷酸锂供给趋紧状况。（高工锂电2017.9）根据动力电池的需求量预测，我们估算2017年六氟磷酸锂的需求量大约5500吨，2020年需求量为1.5万吨，年均填充增长速度40%。（高工锂电2017.9）在下游电池市场需求并未约预期背景下，六氟磷酸锂早已呈现结构性生产能力不足局面，价格大自然也开始上调。

（汇金网）结构性生产能力不足显著，价格暴跌显著，价格战白热化。（高工锂电）2017年比较以往看，供应较为充裕，追加的生产能力都释放出了。从企业申报生产能力来看，早已不足，有可能未来三年会紧缺。

生产能力以前掌控在几家手里，现在能做到的更加多，供给没问题。前几个月在走低，现在看要闻底消息传递了。市场需求夹住它往上走，整体看市场需求充沛，供给也跟得上，持平。五负极材料供需评估石墨由于原材料针状温涨幅多达450%，以及环保政策等影响，部分石墨化代工厂关闭，石墨化加工费上涨至2万多/吨，下跌了2000-4000/吨。

供给末端，国外龙头企业战略膨胀和调整，国内行业长年下滑下供给出有清变换环保限产影响，有效地生产能力获释严重不足，供给保持紧绷。我国石墨电极生产能力多达1万吨的企业有40多家，总生产能力在110万吨左右，但今年以来不受环保专员公署的影响，河北、山东和河南等省石墨电极生产企业正处于限产、投产状态，预计全年石墨电极产量大约在50万吨。（安信证券2017.7）随着我国新能源汽车经销逐步放量，动力锂电用人造石墨负极材料市场需求随之加剧。

两类市场需求皆造就针状温的增量市场需求。2017年我国石墨电极追加总需求在8.5万吨-12万吨。钢铁行业持续转好，加之各地对地条钢和中频炉展开完全清扫整治，造成钢企对电炉的市场需求缓减，从而造就石墨电极的市场需求，预计全年需求量为60万吨。（安信证券2017.7）近期的环保监管及供给侧改革超越了上游原材料原先的供需平衡，新的环境下供应紧绷，下半年价格上涨预期强劲。

（中投顾问，2017.7）从材料来讲，天然石墨量比较丰富；从性能看，业界更加必须人造石墨。人造石墨，原料不补，不受环保维持秩序等影响，短时间有涨价风险，但长年来看会供应严重不足。生产能力本身没问题，供应链成熟度比负极材料还更高，生产能力在2018-2020也在扩展，很有可能不足。

石墨是多种化工产品的衍生物，供给没问题。六隔膜供需评估价格走势和供给湿法隔膜生产能力在2017年上半年追加获释生产能力相似2万吨，预计下半年投产生产能力更大，价格下降显著。目前，湿法隔膜价格暴跌4元/平方米，干法隔膜在3元/平方米。

国内的隔膜厂商生产能力性能都提升迅速，也有出口。未来两三年隔膜生产能力不会获释得较为慢，价格也不会上升。

湿法隔膜供应比较紧绷，因为厚，可玩性较为大。如果动力电池扩产不多的话，隔膜就不会不足。目前新建生产能力2018年1月、2月才能获释，预计供应充裕。

七铜箔供需评估2017年一季度部分公司在淡季超强预期提价.二季度在淡季和库存调整的联合起到下，行业部分企业对铜箔和悬铜板价格展开了上调。转入3季度以来，有数多次的铜箔和悬铜板的价格上涨。由于铜箔的核心设备仍然正处于供给有限的状态，日本的几家主要的设备供应商都并未展开生产能力扩展，17年追加生产能力的设备订单早已排在2019年，2017年年内确实需要获释的生产能力并不多。

铜箔供应在2018年末至2019年上半年仅有大约3.3万吨的增量供应。（招商证券2017.7）根据动力电池的需求量预测，我们估算2017年锂电铜箔的需求量为3.3万吨，2020年需求量为9.1万吨，年均填充增长速度40%。在2020年全球新能源汽车销量超过300万辆的基准假设下，锂电铜箔（不含动力电池用和非动力电池用）将从目前的7-8万吨需求量，上升至20万吨附近。

国内锂电铜箔需求量则从3-4万吨上升至10万吨一线，占到全球消费量的50%+。（中信建投）我国锂电铜箔的市场需求仍呈现出快速增长的趋势，尽管大大有新的企业转入该领域，生产能力规模公里／小时不断扩大，但是仍无法符合国内市场需求，特别是在是轻量化铜箔领域，供需流失现象更为相当严重。尽管铜很富足，生产铜箔设备日本的生产能力受限，影响各家厂家扩产速度。

为了符合动力电池比能量提高的市场需求，厚的铜箔市场需求大，供求关系更为紧绷。铜箔不会持续紧缺。

如果电池扩产速度小于铜箔速度，还是紧绷。短缺，整个市场的生产能力没释放出，诺德等厂家生产线受限，对客户都是定额市场需求分配的情况。

明年的二三月份，新建生产能力才能获释。2019年、2020年才不会更为平衡。总结动力电池市场需求在未来三年内，将快速增长三四倍。各项材料的市场前景如何评估？不应考虑到三个因素：一，当下的供求关系；二，和动力电池厂扩产的速度对比；三，动力电池的新技术方向的转换。

由此可见，钴、铜箔将之后短缺；磷酸铁锂负极、石墨负极、六氟磷酸锂有不足风险；碳酸锂虽然市场需求极大，但生产能力逐步获释，供需关系将渐趋均衡，氢氧化锂也类似于；为了符合高比能量、轻量化、慢差使的技术方向，低镍的三元负极材料市场需求有可能大幅度下降，湿法隔膜比干法隔膜市场需求更大，钛酸锂也有一定下降空间。

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